首创证券：老板电器（002508）-公司简评报告：收入稳健增长，市场份额领先

老板电器(002508)核心观点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入79.33亿元，同比+9.62%；实现归母净利润13.73亿元，同比+11.3％；实现扣非归母净利润12.83亿元，同比+13.33%。点评：收入稳健增长，市场份额领先。根据奥维云网，2023年1-9月我国大厨电全渠道零售额规模同比约+3.4%，公司保持龙头优势，年初至今实现了优于行业的增长。单季来看，2023Q2/Q3公司实现营收27.58/29.98亿元，同比+16.94%/+7.37%；实现归母净利润4.41/5.43亿元，同比+23.93%/+6.53％，单Q3公司收入增速环比下降，我们认为主要系三季度保交楼拉动作用减弱，工程端收入增速放缓。分品类看，1）传统品类保持行业地位领先，根据奥维云网，截至三季度末老板品牌油烟机/燃气灶线上市场份额为24.2%/23.8%，线下市场份额为30.4%/29.9%，均位列行业第一；2）加大新品投放力度，新兴品类发展迅速，三季度末公司集成灶/洗碗机线下零售额份额分别位列第一/提升至前三。公司经营稳健，盈利能力保持稳定。2023Q3公司毛利率为52