国海证券：劲仔食品（003000）-2024年半年报点评：盈利能力持续改善，线下渠道表现亮眼

劲仔食品(003000) 事件: 2024年8月22日，劲仔食品发布2024年半年度报告。2024H1公司的营业收入为11.30亿元，同比+22.17%；归母净利润为1.43亿元，同比+72.41%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比+70.31%。2024Q2公司的营业收入为5.90亿元，同比+20.90%；归母净利润为0.70亿元，同比+58.74%；扣非归母净利润为0.64亿元，同比+64.28%。 投资要点: 线下渠道驱动增长，各区域皆稳步扩张。1）分渠道来看，2024H1线下/线上渠道分别营收9.31/1.99亿元，同比+29.45/-3.28%，线下渠道维持较高增长，主要系公司持续开发及优化经销商、落实终端市场建设，BC超等高势能渠道拓展稳定；零食专营系统覆盖超3万家门店，2024H1收入增长超100%。线上渠道表现承压，主要系公司仍在调整线上渠道的产品价格和品规，鹌鹑蛋等新品导入较少。2）分区域来看，华东/华中/西南/华南/华北/西北/东北/境外分别营收2.90/1.43/1.41/1.29/1.18/0.74/0.26/0.09亿元，同比+42.2%/+18.5%/+2