民生证券：华新水泥（600801）-2024年半年报点评：收入逆势增长，国际化和“水泥+”继续发力

华新水泥(600801) 公司发布2024年半年报：2024H1实现营收162.37亿元，同比+2.56%，归母净利7.31亿元，同比-38.74%，扣非归母净利6.8亿元，同比-41.88%。其中，24Q2营收91.54亿元，同比-0.54%，归母净利5.53亿元，同比-41.45%，扣非净利5.29亿元，同比-43.57%。2024年上半年公司毛利率为23.65%，同比-0.73pct，净利率为6.29%，同比-2.24pct；24Q2毛利率为25.02%，同比-2.35pct、环比+3.13pct。 国内水泥业务承压，海外水泥业务持续扩张。上半年国内水泥需求持续弱势表现，24H1全国累计水泥产量8.5亿吨，绝对值同比下降10.76%，为2011年以来同期最低水平，同期公司水泥及熟料产品销售2848.44万吨，同比-4.9%，其中海外销量759.76万吨，同比高增47%；国内销量测算同比-16%左右。价格方面，24H1公司水泥销售均价同比-6.7%至304.24元/吨，测算吨毛利同比-15.3%至63元/吨（国内外合计）。 截至24H1末，公司在塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯