天风证券：华设集团（603018）-业绩稳步提升，“建筑+AI”带动商业模式转型

华设集团(603018)业绩稳健增长，看好中长期数字化转型公司发布23年中报，23H1实现营业收入22.39亿元，同比-2.63%，实现归母净利润2.62亿元，同比+1.36%，实现扣非归母净利润2.58亿元，同比+2.01%，利润增速更快，我们判断或主要受益于高毛利的业务占比提升以及聚焦于优质项目所带来的整体毛利率上行。单季度看，23Q2公司实现营收/归母净利润13.66/1.67亿元，同比分别-1.17%/+1.15%。公司发行的可转债于近期上市，募集4亿元建设的华设创新中心项目于2023年6月9日正式开工建设，预计投产后有望进一步提高公司技术实力。我们认为公司在智慧城市和智慧交通领域持续发力，数字化转型有望打造第二成长曲线。高毛利业务占比提升，“建筑+AI”打造第二成长曲线23H1公司传统业务规划研究/勘察设计/综合检测/EPC及项目全过程管理分别实现营收2.8/12.4/2.4/1.2亿元，同比分别-9.0%/+2.3%+9.2%/-18.9%,，毛利率分别为43.1%/40.5%/30.5%/19.1%，同比分别-5.0/+0.9/+8.6/-3.4pct，低毛利的EPC业务