平安证券：地产行业周报：短中期逻辑未变，居民加杠杠意愿仍较弱

周度观点：居民加杠杆意愿仍不足，楼市“止跌回稳”或有所波折。本周重点50城新房成交环比增长28.1%，3月前21天成交套数环比增长24.3%。统计局公布的1-2月全国商品房销售面积/金额同比降5.1%和2.6%，均较2024年明显收窄，且金额降幅小于面积，意味着价格端有所企稳；同时前2月商品房待售面积增速由2024年全年的10.6%降至5.1%，可能蕴含着现房去化有所加快（另一方面为竣工大幅下降），关注收储等现房去化政策进展。值得注意的是，央行公布的2月居民新增中长期贷款为-1150亿，意味着尽管房贷利率已大幅下降，但居民加杠杆动力依旧不足，楼市“止跌回稳”过程或仍将有所波折。 短中期逻辑未发生变化，看好库存结构优、拿地能力强、产品力强的房企。短期成交仍延续改善，同时市场逐步验证我们年度策略等报告提出的“好产品”与“一二线核心区域”率先止跌回稳的判断，而随着越来越多“好房子”企稳有望形成价格锚，最终带来整体楼市逐步企稳。中期来看，未来若真正出现"安全、舒适、绿色、智慧"的“好房子”，或将催生新一轮改善型需求释放。同时当前楼市量价较2021年高点已明显回落，短期楼市或已步入筑底修复期。产