东兴证券：美护行业报告：多品牌布局胶原蛋白成分，看好胶原蛋白赛道加速扩容

事件：近期多品牌推出重组胶原蛋白新品，加码胶原蛋白赛道。福瑞达发布重组胶原新品牌“珂谧KeyC”；欧莱雅升级第二代小蜜罐，首次添加重组胶原蛋白成分；锦波生物旗下薇旖美推出“全程抗衰3+17治疗方案”，全球首创胶原联合概念。欧莱雅升级王牌产品小蜜罐，首次将重组胶原蛋白引入护肤线。12月12日，欧莱雅推出王牌产品小蜜罐2.0版本，首次将重组胶原蛋白成分引入欧莱雅护肤线。新品所添胶原蛋白与人体肌肤III型胶原100%同源，具有明确的三螺旋结构，采用前沿柔性交互技术，无需额外编译组装，源头直补胶原，紧致抗衰功效得到进一步提升。我们认为，国际大牌开始布局和重视胶原蛋白成分，将带动消费者教育和市场认可度提升，加速市场渗透和扩容。锦波生物推出3+17联合治疗方案，强化重组胶原蛋白布局。12月12日，锦波生物旗下薇旖美发布“全程抗衰3+17治疗方案”，全球首创胶原联合概念，借助100%人源化的III+XVII胶原蛋白的协同效应，多层次联合治疗，实现“既修复又抗衰”的双重功效。公司深耕重组胶原蛋白领域多年，技术实力领先，薇旖美首款重组胶原填充针剂上市后，市场认可度不断提升，带动公司收入增长。我们认为，此