华金证券：金山办公（688111）-订阅业务快速增长，看好AI+办公的深度融合

金山办公(688111)投资要点事件：公司发布2023H1业绩报告，2023H1实现收入21.72亿元，同比增长21.25%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长15.32%；实现扣非净利润5.76亿元，同比增长39.88%。单季度来看，2023Q2公司实现收入11.21亿元，同比增长21.37%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长23.46%；实现扣非净利润3.26亿元，同比增长54.72%。上半年个人订阅及机构订阅业务保持快速增长。分业务来看：个人办公服务订阅业务收入12.52亿元，同比增长33.24%；机构订阅及服务业务收入4.18亿元，同比增长40.38%；机构授权业务收入3.61亿元，同比减少13.96%；互联网广告及其他业务收入1.41亿元，同比增长4.94%。公司上半年订阅业务总体实现收入16.70亿元，同比增长35%，收入占比77%，同比提升8个百分点。同时，上半年公司累计年度付费个人用户数持续增长，达3324万，同比增长16.36%。WPSAI将重塑国内办公软件的形态与功能，有望下半年实现全面商业化。上半年公司发布了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，目前WPS