天风证券：康缘药业（600557）-业绩增长符合预期，逐步渡过改革阵痛期

康缘药业(600557) 事件： 2024年3月11日，康缘药业披露2023年年度报告，2023年公司实现营业收入48.68亿元，同比+11.88%；实现归母净利润5.37亿元，同比+23.54%；实现扣非归母净利润4.99亿元，同比+26.47%。2023Q4单季度公司实现营业收入13.72亿元，同比+11.95%；归母净利润1.87亿元，同比+22.25%；扣非归母净利润1.82亿元，同比+38.33%。 核心产品增长稳健，非注射剂略承压 分产品看，2023年，注射液实现收入21.74亿元，同比+49.80%，主要系核心产品热毒宁注射液销售增长带动，热毒宁注射液实现销量6076.98万支，同比+90.93%，银杏二萜内酯葡胺注射液实现销量1074.36万支，同比+21.98%；非注射剂合计实现收入26.65亿元，同比-7.20%，其中胶囊实现收入8.88%，同比+1.70%；口服液实现收入8.64亿元，同比-22.99%；片丸剂实现收入3.51亿元，同比+3.68%；颗粒剂、冲剂实现收入3.28亿元，同比+16.82%；贴剂实现收入2.11亿元，同比-6.55%；凝胶剂实现收入0.