信达证券：商业贸易行业事项点评：创健医疗突破重组人胶原蛋白量产技术难点，坚定看好高景气重组胶原蛋白赛道

创健医疗突破技术瓶颈研制出重组人III型胶原蛋白（具有三螺旋结构）。创健重组人III型胶原蛋白的两大核心特征：1）具有和人天然III型胶原蛋白100%一致的全长氨基酸序列；2）在透射电镜下，呈现出和天然牛胶原蛋白几乎一样的形态和成纤维能力。相较于动物源胶原蛋白，重组人胶原蛋白具有生物活性及生物相容性更高、免疫原性更低、无病毒感染隐患、可实现量产等优势，且长期来看制备成本有望下降；相较于重组人源化胶原蛋白，重组人胶原蛋白具备完整的三螺旋结构，具有较强力学支撑性能。 当前制备全长且具备完整三螺旋结构的重组胶原蛋白有两种思路：1）利用动植物细胞表达全长且具备完整三螺旋结构的重组胶原蛋白，但成本高昂，不具备规模化量产销售优势；2）利用大肠杆菌、酵母菌直接表达具有三螺旋结构全长重组胶原蛋白，但这个技术路线整体存在非常多的难点。 ①创健医疗：通过毕赤酵母发酵体系表达全长且具备完整三螺旋结构的重组人胶原蛋白，克服了定点多重关键技术难点，目前已具备实现量产的能力，整体进展上处于行业领先地位。后续公司将基于该原料推动医美填充剂等商业化应用的开发。 ②东万生物：通过哺乳动物细胞体系表达全长且具备完整三螺旋