平安证券：汽车行业点评：赛力斯入股引望，与华为合作进一步深化

事项： 赛力斯集团发布公告，集团子公司赛力斯汽车拟以支付现金的方式受让华为技术有限公司持有的深圳引望智能技术有限公司10%的股权。 平安观点： 赛力斯成为第二家入股引望公司的车企，引望未来的增值空间大。赛力斯成为继阿维塔之后第二家入股引望公司（华为车BU）的车企，据赛力斯公告，引望估值为1150亿，结合此前长安汽车公告，交易完成后赛力斯、阿维塔（长安汽车持股阿维塔40.99%的股权）将各自持有引望10%的股权，华为持有引望80%的股权。据我们在2024年7月23日发布的深度报告《从B端、C端剖析华为智能车的业务潜力》中测算，引望公司（华为车BU）中期稳态营收规模为1275亿~1650亿元，假设净利润率15%，则对应年净利润191亿~248亿元。参考当前成熟科技公司约30倍PE估值，对应引望市值空间为5737亿~7425亿元，相较当前的1150亿市值有较大增长空间。 赛力斯与华为合作成果斐然。对于赛力斯而言，赛力斯与华为合作的问界已成为高端新能源阵营标杆品牌之一。据乘联会1H24问界销量超18万台（同比+683.4%）。据赛力斯财报，赛力斯24年上半年营收达650.4亿元（同比+489.