财信证券：食品饮料行业月度点评：需求底部，平稳开局

投资要点： 月度回顾：2025年2月，市场交易活跃，Deepseek大模型方向火热，食品饮料板块表现则较为平淡，稳步小幅上涨，食品饮料（申万）指数2月（2月1日-26日）上涨4.00%，跑赢沪深300指数0.04个百分点，在申万31个一级行业排名21位。从个股表现来看，基本面相对扎实且有较高的春节旺季销售预期的休闲零食标的走弱。估值来看，截至2025年2月26日，食品饮料（申万）的PE（TTM）为19.78，在-1X标准差以下，当前位于2010年以来的12.02%分位。 经济数据跟踪：因春节效应，2025年1月CPI同比和环比涨幅扩大。2025年1月，消费市场运行总体平稳，CPI当月同比增长0.5%，较上月提升0.4个百分点，环比增长0.7%。食品价格涨幅较大，食品烟酒类价格同比上涨0.6%，其中畜肉类、鲜菜、水产品、鲜果分别上涨2.5%、2.4%、1.2%和0.6%。 春节消费数据跟踪：消费者较为理性，消费市场较为平稳。据商务部商务大数据监测，节日期间全国重点零售和餐饮企业的销售额较去年同期增长4.1%，消费市场总体实现平稳开局。食品、年俗商品、绿色智能家电、手机、平板等商品热销。重