中邮证券：轻工制造：消费景气，持续关注珠宝板块

金价上行，黄金珠宝消费景气今年以来黄金珠宝首饰消费靓丽，据统计局，1-8月限额以上金银珠宝类零售额为2188亿元，同比+12.8%，同比表现超社零增速（社零同比+7.0%），且黄金珠宝零售增幅为社零主要品类中排名第一，黄金珠宝表现强势，主要得益于：1）黄金价格持续走高。据Wind，截至9月28日，SHFE黄金收盘价为459.50元/克，较年初黄金价格上涨11.75%。黄金具有投资和保值属性，金价的持续攀升，催生了消费者消费及投资等需求；2）黄金珠宝消费占比提升。随着黄金消费场景恢复，婚庆、送礼、悦己等需求快速释放，此外，我国黄金首饰工艺提升，黄金首饰产品力升级，更时尚美观的黄金饰品款式受消费者尤其是年轻消费者的青睐，据中宝协，2022年我国黄金产品市场规模占珠宝首饰行业比重为57%，为主要珠宝消费品类。今年中秋国庆双节假期叠加，黄金饰品迎来了“金九银十”的消费旺季，此外，节前黄金价格略有所回落，对黄金珠宝消费有一定提振作用。千亿赛道，国产品牌崛起珠宝首饰行业千亿规模，市场规模大，据中宝协，2022年我国珠宝玉石首饰产业销售额为7190亿元，其中，黄金、玉石、钻石市场规模排名靠前，市场规