国金证券：行动教育（605098）-淡季略有承压，红利属性凸显

行动教育(605098) 事件 10月22日公司公告3Q24业绩，前三季度收入5.6亿元/+22.1%，归母净利1.9亿元/+21.1%，扣非归母净利1.9亿元/+18.7%；单Q3收入1.7亿元/+0.3%，归母净利0.6亿元/+5.7%，扣非归母净利0.5亿元/-15.2%。 公司3Q24拟向全体股东每10股派发现金红利5元，截至24年10月，24年拟累计派发现金红利共计1.8亿元，占1-9月归母净利润比例为91.3%。截至10月22日收盘，股息率（TTM）达6.3%。 点评 Q3淡季收入略有承压，订单增速下滑。三季度为公司传统淡季，但3Q23大客户战略驱动下收入高增，同比去年高基数下收入增速有所承压，3Q24收入1.7亿元/+0.3%。订单增速有所下滑，3Q24销售商品、提供劳务收到的现金1.4亿元/-24.3%；截至9月末合同负债9.6亿元/+10.2%，较6月末-3.6%。 毛利率略有下滑，费用率控制良好。成本费用端看，3Q24毛利率/销售费用率/管理费用率70.6%/29.4%/12.7%、同比-2.0/+2.0/-2.4pct，归母/扣非归母净利率33.7%/28.5%、