华福证券：紫金矿业（601899）-产量超预期兑现，带动业绩稳步增长

紫金矿业(601899)投资要点：事件：公司发布2023年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元，较上年同期增加10.6亿元，同比+5.28%；预计扣非归母净利润213亿元，较上年同期增加17.7亿元，同比+9.06%。分季度看，预计Q4实现归母净利润49.4亿元，同比+46.2%，环比-15.8%。矿产品产量增加致全年业绩增长。1）量：2023年，公司矿产铜101万吨，同比+11%；矿产金67.7吨，同比+20%；矿产锌（铅）46.7万吨，同比+3%；矿产银412吨，同比+4%。其中，矿产铜、锌、银产量均超出产量规划，金产量略少于规划的72吨。2）价：全年国内现货铜均价6.8万元/吨，同比+1.3%；金均价449.9元/克，同比+14.7%；锌均价2.2万元/吨，同比-14.4%。伦铜均价为8,525.0美元/吨，同比-3.0%；伦金均价为1,941.5美元/盎司，同比+8.3%；伦锌均价为2,650.6美元/吨，同比-23.0%。铜金持续放量，公司仍有高成长性。1）铜金持续放量：24年卡莫阿铜矿二期加速爬坡，三期计划于24年Q4投产，24年预计矿产铜增量5万吨；波