财信证券：房地产市场周报：“小阳春”持续性有待观察，需求端政策仍需发力

投资要点 本周观点：长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素的影响，房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩，但需求总量规模仍然可观，根据贝克研究院数据，未来5-10年房地产市场的新房增量需求中枢大约在10亿平方米左右。随着人口向大城市聚集，住房需求的释放将主要集中在一二线城市。中期来看，若2024年商品房销售面积的全年同比跌幅在10%-20%区间内，则2024年全年商品房销售面积为9万亿平方米左右，低于新房增量需求中枢，这说明当前房地产市场或已超调，但周期拐点有待观察。短期来看，3月“小阳春”期间暂未出现趋势性回暖，政策支持力度有待进一步加大。近一周30大中城市商品房销售环比上升，但同比降幅仍然较大，绝对量仍处低位，且近期房价变动情况及二手房挂牌量指数反映楼市“以价换量”现象明显。预计随着货币政策传导效应逐步显现，叠加支持房企融资相关举措的落实，房地产开发投资降幅或将继续收窄，从而缓解对经济复苏的拖累。此外，住建部赋予地方政府调控自主权以及近日杭州全面取消二手房限购政策等事件释放了积极信号，各地需求端政策或将继续发力，后续需重点观察核心城市购房需求的释放情况。 本周房地产政策动态