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国信证券:澳华内镜(688212)-业绩表现亮眼,销售及研发投入力度加大.pdf |
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澳华内镜(688212)
核心观点
2023年业绩表现亮眼,中高端产品装机快速提升。2023年公司实现营收6.78亿元(+52.29%),归母净利润0.58亿元(+166.42%),扣非归母净利润0.44亿元(+359.03%)。其中23Q4单季营收2.49亿元(+51.68%),归母净利润0.13亿元(-3.55%),扣非归母净利润0.07亿元(+35.74%)。公司2023年营收及利润实现快速增长,三级医院市场渗透率进一步提升,中高端机型主机、镜体在三级医院装机(含中标)数量分别为96台(+269%)、316根(+212%),装机(含中标)三级医院73家(+192%)。
盈利能力提升,销售费用投入力度加大。2023年毛利率73.78%(+4.06pp),归母净利率8.53%(+3.66pp),盈利能力提升得益于高端产品AQ-300的持续推广;销售费用率34.27%(+4.66pp),管理费用率13.40%(-5.54pp),研发费用率21.68%(基本持平),公司持续加大新产品推广力度、完善营销体系,不断加深产品的市场覆盖深度及广度,销售费用率有所提升。
聚焦创新研发,产品线持续丰
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