中泰证券：煤炭行业周报：多重利好因素共振，焦煤价格持续走强

投资要点 投资建议：多重利好因素共振，焦煤价格持续走强。本周港口动力煤价格呈现高位波动运行，炼焦煤价格持续反弹。本次焦煤价格反弹属于多因素共振所致，一是供给端：安检形势趋严，“三超”带来的减产影响凸显。根据CCTD调研，山西焦煤主产地煤矿前期因安监形势收紧，部分煤矿取消了夜班生产，煤炭产量下滑。2024年一季度山西原煤产量为2.72亿吨，同比下降18.9%；二是库存端：双焦库存维持低位，补库需求推动焦煤价格走高。截至2024年4月26日，230家独立焦化厂以及247家钢铁企业炼焦煤库存分别为709、731万吨，周环比分别上涨9.60%、3.18%，同比分别上涨1.84%、-8.24%；三是需求端：政策助力需求预期向好，建筑钢材成交量月环比上涨。国家政府层面召开会议，督促专项债快速注入实体，带来良好预期，基建开工有望加快。截至2024年4月26日主流贸易商建筑用钢本周平均日成交量为13.89万吨，月环比上涨13.08%。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环