山西证券：纺织服装行业周报：24Q1我国纺织服装出口同增2.0%，迅销预计FY2024营收增长9.5%

投资要点 本周观察：黄金价格变化与黄金珠宝终端零售增速对比 国内外黄金价格走势趋于一致，回溯沪金现货价格与伦敦现货黄金价格，国内外黄金价格走势基本趋于一致。 （一）2008-2012年金价变化与我国黄金珠宝社零增速对比：2008-2011年：黄金价格持续上升、珠宝销售上升（细分阶段来看，上升前期影响珠宝销售、后半段销售加速上升）2011年底-2012年：黄金价格高位略降、珠宝销售增速放缓明显（但仍有增长）；2012年10月-2014年：黄金价格持续下跌、前半段珠宝销售快速回升、后半段快速放缓至负增长。 （二）1993-2021年金价变化与美国珠宝店销售增速对比：2008-2011年，黄金价格上升、珠宝销售上升。2011-2013年，黄金价格持横盘波动、珠宝销售下滑。2013-2014年：黄金价格下滑、珠宝销售前期反弹、后期放缓。 （三）金价变化与黄金珠宝公司老凤祥单季度收入增速对比：黄金价格快速上涨期2008-2011年，老凤祥收入保持快速上升；2011年黄金价格高位横盘时，老凤祥收入有所放缓（但仍保持较快增长）。2013年之后黄金价格高位开始下跌时，老凤祥收入放缓更为明显。 行业动态