国信证券：农产品研究跟踪系列报告（158）：2025Q1基金持仓分析：高景气宠物赛道彰显持仓韧性，低估值猪企关注度提升

核心观点 周度农产品价格跟踪：牛肉价格淡季不淡，橡胶价格短期调整。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。4月30日生猪价格14.75元/公斤，周环比-1.34%。 白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。4月30日，鸡苗价格2.59元/羽，周环比-3.72%；毛鸡价格7.38元/千克，周环比持平。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。4月30日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.5/5.0/7.5元，周环比+4.6%/+8.7%/+1.4%。鸡蛋：祖代引种充裕，远月供给压力较大。4月30日，鸡蛋主产区价格3.19元/斤，环比-8.33%，同比-34.50%。 肉牛：牛肉价格淡季不淡，看好2025年牛周期反转上行。4月30日，国内 牛肉市场价为59.25元/kg，环比+0.00%，同比+22.16%。 豆粕：新季美豆种植面积调减，中长期供需支撑走强。4月30日大豆现货价3908元/吨，周环比+0.5%；5月2日豆粕现货价3477元/吨，周环比-2.9%。玉米：价格底部已现，远期供需宽松有望收紧。4月30日国内玉米现货价2307元/吨，周环