民生证券：伟星新材（002372）-2023年三季报点评：毛利率超预期大幅改善，持续高质量经营

伟星新材(002372)公司发布2023年三季报：2023Q1-3，公司实现营收37.46亿元，同比-10.02%，归母净利8.74亿元，同比+13.7%，扣非归母净利8.47亿元，同比+14.88%。其中，23Q3实现营收15.09亿元，同比-9.19%，归母净利3.80亿元，同比-5.95%，扣非净利3.64亿元，同比-6.91%。2023Q1-3公司毛利率43.92%，同比+3.96pct，净利率23.82%，同比+5.12pct。原材料红利+零售提升，毛利率显著提高23Q3收入同比下滑9.2%，除市场客观因素外，也与公司主动控制工程规模、控制风险有关，预计零售相对保持定力。23Q3毛利率48.01%，同比+4.70pct、环比+4.19pct，预计与原材料红利（低价库存）+零售占比提高+工程择优而做有关。营销加码。23Q3期间费用率合计17.1%，同比+2.88pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为11.9%/3.7%/3.2%/-1.7%，同比分别+2.4/+0.4/+0.5/-0.5pct。费用率提升主因销售、研发费用率同比提升，23Q3销售费用、研发费用绝对值同比