德邦证券：立高食品（300973）-Q3收入环比提速，看好长期成长性

立高食品(300973)投资要点事件：公司发布2023年三季度业绩报告。2023Q1-3公司实现营业收入25.83亿元，同比+25.90%；实现归母净利润1.58亿元，同比+57.66%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比+54.77%。其中，23Q3单季度实现营业收入9.46亿元，同比+30.07%；实现归母净利润0.50亿元，同比+66.94%；实现扣非归母净利润0.42亿元，同比+52.93%。核心业务增长稳健，餐饮渠道亮点频出。（1）分产品看，2023前三季度冷冻烘焙食品收入占比约64%（约16.5亿元），同比约+30%；烘焙食品原料收入占比约36%（约9.3亿元），同比约+18%，稀奶油新品放量与核心餐饮客户的稳健增长助力原料业务增长。（2）分渠道看，2023前三季度流通渠道收入占比接近50%，同比中个位数增长，主要得益于奶油新品上市及更为灵活的经销商政策，Q3环比改善；商超渠道收入占比接近35%，同比增长超60%，Q3环比仍保持增长趋势；餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比超15%，合计同比增速超60%。毛利率短期修复放缓，长期看好利润弹性释放。2023Q3/2023Q1