天风证券：新巨丰（301296）-无菌包装领域国产替代有望提速

新巨丰(301296) 公司发布23年年报及24一季报 24Q1收入4亿，同增1%；归母0.5亿，同增26%；扣非0.4亿，同增7%；23A公司收入17亿同增8%，归母1.7亿，同增0.4%；扣非后1.6亿，同增20%；其中23Q4收入5亿，同增3%，归母0.6亿，同增23%；扣非0.6亿，同增69% 公司2023年拟派发现金红利0.2亿元，分红率13%； 分产品看，23A液态奶无菌包装收入16.9亿，同增7%，毛利率21.4%，同增4.5pct；非碳酸软饮料无菌包装0.4亿，同增45%；其他收入0.06亿，同增-4%。 公司24Q1毛利率23%，同增约4pct，净利率12%，同增约2pct。 2023年公司包材销售量123亿包，同增7%。 2023年公司通过协议转让方式以现金收购JSH持有纷美包装3.77亿股股票，约占总28.22%，成为纷美包装第一大股东；通过本次战略入股，有助于双方在产品设计、研发领域等开展合作交流，增加业务端协同效应，对推进公司完善产品种类和市场布局有一定积极作用。 技术赋能与本土优势加快无菌包装国产替代 无菌包装诞生后的半个多世纪里，国际无菌包装企业凭借先发优