天风证券：食品饮料行业酒水饮料周报：飞天茅台批价波动，茅台打出“稳价组合拳”

茅台打出“稳价组合拳”，看好回调后机会。1）珍酒李渡：珍酒召开股东大会，产品上未来重心仍将聚焦主线产品，并重点发力千元价位带；渠道上珍酒事业部全国种子合伙人已近2万家，未来预计将扩充至10万家；以高端光瓶系列为主的高档酒事业部，将继续扩大五星合伙人数量。2）贵州茅台：茅台1935召开经销商大会，对茅台1935酒体升级，进入“品质驱动”主导阶段，成立茅台1935酒全国经销商联谊会。3）本周周末散瓶飞天茅台批价跌至2140元，茅台推出“稳价组合拳”包括：取消12瓶装飞天茅台的市场投放；取消飞天茅台的开箱政策；部分区域15年陈年茅台酒和精品茅台将暂停发货。这些措施的实施预计有望促进茅台酒市场价格稳健和坚挺，同时长期来看茅台发展的基本面未变；普五/国窖1573等大单品批价仍坚挺，我们认为行业供需格局总体依然健康。本周回调后中证白酒指数3/5年PE分位点为0%/0%，位于5年来历史相对低位。 啤酒：根据国家统计局数据，全国规模以上啤酒企业产量5月同比-4.5%，我们预计系餐饮需求、天气仍承压；1-5月产量同比+0.7%。欧洲杯已开赛，各家积极开展体育营销。我们建议重点关注体育赛事+天气催化，大麦