中银证券：社会服务行业2023年三季报综述：暑期旺季促出行产业链加速复苏，业绩恢复预期得到阶段性兑现

23Q3社会服务板块整体在暑期出行旺季的作用下实现较好的业绩复苏，出行产业链多标的业绩实现高增长，23Q3延续了上半年的复苏态势。展望全年，Q4多为文旅出行淡季，Q3的表现或已初步决定全年业绩恢复大致情况。长期来看，我们认为行业需求和供给的进一步释放带来社服行业公司经营业绩的持续增长，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点23Q3业绩延续恢复态势，暑期旺季催化业绩加速增长。23Q1-3共实现营收984.05亿元，同比增29.68%，恢复至19年同期94.36%；在需求高速增长的带动下，实现归母净利润59.84亿元，同比扭亏转盈62.88亿元。23Q3共实现营收374.48亿元，同比增28.36%，恢复至19年同期的96.44%；实现归母净利润38.82亿元，同比增长107.18%，恢复至19年同期的97.17%。在三季度暑期旺季催化下，旅游需求主导行业复苏，出行客群进一步回归常态，板块实现良好复苏，复苏预期得到阶段性兑现。其中出行链相关的旅游及景区、酒店餐饮等同比增长显著。持仓比例环比下降，仍处历史低位水平。在申万31个一级行业中，社服板块重仓基金达506家/环比+1家；基金重仓持股总市