天风证券：广联达（002410）-Q3短期业绩承压，看好未来新产品α+行业β双增长

广联达(002410)下游景气度叠加去年人员增长因素导致广联达短期内业绩承压广联达2023年前三季度实现营业收入47.50亿元，同比增长7.02%；实现归母净利润2.62亿元，同比下降59.02%；实现扣非归母净利润2.12亿元，同比下降65.20%；Q3单季度公司实现营业收入17.00亿元，同比增长0.98%；费用端研发费用5.46亿，同比增长49.29%，费用率达到31.90%，销售费用5.22亿，同比增长19.54%，费用率达到30.54%，费用快速增长导致实现归母净利润0.13亿元，同比下降94.44%，费用端增长较快主要系今年折旧摊销增速较快且去年员工数增加导致人力成本增长。岗位级造价业务保持稳健，施工业务受景气度影响下滑公司前三季度数字造价业务实现营业收入36.73亿元，同比增长10.00%，签署云合同25.34亿元，同比下降8.49%，剔除上年同期签订的多年期合同影响，新签云合同较去年基本持平，造价岗位工具的续费率同比保持提升，单三季度看，公司造价业务收入13.14亿元，签署云合同9.68亿元。前三季度数字施工业务实现营业收入7.52亿元，同比下降15.55%，期间公司不