智库报告

2025年上半年，共73家具有VC/PE背景的中企成功IPO，VC/PE机构IPO渗透率为55.73%。中金资本参投7家企业，IPO战绩夺魁；红杉中国参投6家，位列第二；华金资本、君联资本参投5家，并列第三。 IDG资本、启明创投、XVC获百倍回报。

2025上半年，新成立基金数量再度回落，募集规模触底维稳；募资市场地区方面，整体同比活跃度差异放缓，浙江、江苏、广东地区募资更突出。LP方面，江苏省战新母基金出资次数最多，国家大基金三期出资金额最阔绰。投资市场整体回暖显著，交易均值愈发理性，VC投资占比再度增加，VCPE阶段交易均值差距有所缩减。投资领域方面，人工智能、新材料、医疗器械领域项目融资尤为火热。

2025年H1，并购宣布市场活跃度下滑，但完成并购交易规模显著扩大；地方国资主导的并购频繁，涉及能源及矿业、化学工业等多个领域；跨境并购交易量显著萎缩。 2025年H1，共计171支基金成功退出，回笼资金创历史新高，同比大幅增长。 受大额案例影响，电子信息、医疗健康、金融及传统制造为并购主力领域。

2025 年第一季度，东南亚地区的并购活动交易额环比增长 296.1%，交易数 量环比增长 29.0%. 交易额的激增主要由印度尼西亚金融、电信及工业领域国有企业的重组所推动， 其占总交易额的 71.6%. 2025 年第一季度，马来西亚在初创企业融资领域位居榜首，占总融资额的约 62%，这主要得益于对马来西亚机场控股公司（MAHB）的一笔投资。