天风证券：家用电器天风问答系列：如何看待新兴厨房小家电品类的发展情况？

1.如何看待新兴厨房小家电品类的发展情况？空气炸锅市场自2016年起开始快速增长，2020年在疫情影响下，外出聚餐机会减少、居家烹饪的需求剧增、加快大众对健康产品的认知和加大对健康产品的需求，这些因素使国内空气炸锅市场规模实现了跃迁式的增长。未来随着“宅经济+懒人经济+单身经济+健康经济”大趋势多重叠加，空气炸锅未来的需求有望持续上升。竞争格局方面，传统家电品牌具有优势，头部领跑。均价方面由于产品技术门槛较低以及中低端产品的同质化、品牌多样化，使均价逐年下行。未来数字化和智能化有望成为空气炸锅市场差异化和规模发展的引爆点。此外，在厨房小家电的智能化上，我们也发现越来越多的品牌开始布局自动炒菜机产品。从供给端看，自动炒菜机功能愈发多样化；从生态环境来看，真正使自动炒菜机普及的推动力则是预制菜和冷链市场的快速发展解决了做菜中繁琐的切菜备菜环节。从行业看，自动炒菜机的规模快速提升，目前线上市场自动炒菜机均价在1000元左右，随着产品的升级和更加集成化、智能化，均价仍有上升的空间。经我们测算，假设2025年均价为1500元，则保守估计3%的渗透率下对应的市场规模在131-262亿元；乐观估计1