万联证券：机械设备2021年年报及2022年一季报综述：行业盈利能力承压，专用设备业绩亮眼

投资要点：板块表现：2021年机械设备板块涨幅居前，30个行业中位居12位。22年以来在市场整体调整、上游原材料涨价挤压利润、下游需求分化及国内疫情多点突发等多重影响下，板块跌幅较大，30个行业中位居26位。业绩回顾：2021年机械设备板块实现营业收入18341.3亿元，同比+18.0%，归母净利润1157.9亿元，同比+8.4%。2021Q4板块实现营收5215.9亿元，同比+6.3%，归母净利润109.9亿元，同比-55.1%，下滑较大主要原因是受年末计提资产减值影响。2022Q1板块实现营收3867.8亿元，同比小幅下滑0.6%，归母净利润241.4亿元，在2021年高基数下同比下滑22.3%。从毛利率角度看，21年受原材料涨价影响，板块整体毛利率下滑0.9pct至22.6%。细分二级板块来看，去年四季度以来工程机械板块规模及利润下滑幅度较大，运输设备、仪器仪表II、金属制品II板块利润普遍下滑，专用设备板块在下游需求高景气下规模及利润同比增加。重点板块：1）光伏设备：21年光伏设备板块营收同比+45.1%；归母净利润同比+70.9%，板块整体毛利率31.5%，同比+0.8pct