国信证券：汇川技术（300124）-三季报点评：收入同比增长20%，工控业务有望逐步修复

汇川技术(300124) 核心观点 2024年前三季度营业收入同比增长26.22%，归母净利润同比增长1.04%。2020年前三季度实现营业收入253.97亿元（+26.22%），归母净利润33.54亿元（+1.04%），扣非归母净利润31.35亿元（+2.91%），其中单三季度收入92.14亿元（+20.13%），归母净利润12.36亿元（-0.54%），扣非归母净利润10.66亿元（-9.54%）。前三季度营收较快增长得益于新能源汽车渗透率持续提升以及公司定点车型SOP放量带来新能源汽车收入快速增长，同期利润增速不及营收增速主要系1）受产品销售结构变化及市场竞争加剧的影响，前三季度毛利率31.02%，同比下降4.76个百分点；2）股权类投资项目公允价值变动收益，公允价值变动收益-0.13亿元，同比下降-111.98%；3）子公司汇川控制适用所得税率变化，上年同期免征企业所得税，本期适用10%，所得税费用2.38亿元，同比增长238.64%。 通过自动化三季度销售有所承压，四季度锂电光伏负面影响或减少。前三季度通用自动化收入109亿元，同比增长4%，其中通用变频器/通用伺服系统/PL