中泰证券：基本金属行业4月数据点评：国内复工复产提速，疫情冲击最差时刻或已过去

事件：统计局公布4月份有色金属行业运行数据，结合海关等数据点评如下：生产端，能源成本持续冲击欧洲冶炼产能，国内电解铝投复产提速。俄乌局势持续升级背景下，欧洲天然气价格大幅上涨，俄罗斯关于能源用卢布结算的法令继续对市场形成了相当大的冲击，能源问题依然是支撑价格的关键因素，欧洲金属冶炼企业在成本压力下，短期供给难见弹性；但国内枯水期来水较足、同时用电淡季国家鼓励冶炼企业复工复产，在经历Q1的集中投复产之后，4月增速有所放缓，但叠加投复产产能爬坡阶段，整体产量呈现稳定增长，一定程度上缓解供应压力。国内物流压力逐步缓解，国内加工企业开工及表观需求有所分化。4月国内企业运输仍受管控，部分产品滞留在工厂以及运输途中，而随着4月底，国内疫情逐步控制，物流运输问题缓解，国内复工复产继续推进，下游需求最差时刻或已过去。4月国内金属表观消费及加工企业开工率涨跌互现：铜、铝、锌表观消费量分别110.73、328.00、43.70万吨，同比分别-6.17%、-3.26%、-7.29%，精铜制杆、铜板带开工率分别55.63%、72.98%，环比涨跌分别为-7.90pcts、3.88pcts；铝型材、铝板带箔、铝