天风证券：轻工制造行业研究周报：关注618家居预售情况，龙头发挥品牌影响力，或将保持领先优势

内销家居板块：关注家居618销售，龙头发挥品牌影响力，或将保持领先。床垫偏标品的属性更适应线上渠道销售，性价比高的头部国货品牌更受欢迎，截至5月28日，根据李佳琦直播间家居品类预售数据来看，喜临门两款床垫预定量分别达到1万+/2万+单，预定量大幅领先进口品牌丝涟。家居消费素来重视线下体验，单笔成交金额较高，我们认为线上渠道由于缺乏实际体验，消费者购买决策更基于品牌认可度，头部品牌通过抖音、微信视频号、小红书等平台的营销宣传，持续扩大品牌影响力、抢占消费者心智，利于提升线上渠道的销售表现，同时也为线下渠道引流。疫情或将加速行业供给端出清，坚定看好龙头逐步构建渠道、产品壁垒，引领行业资源整合、提升市占率。我们认为当前龙头企业已进入发挥规模优势、挤出地方品牌的阶段：①渠道端：龙头资源投放充分，全渠道布局，精细化管理、经销商赋能的能力远超同行。21年喜临门净增门店852家，22年继续推进千家以上新增开店计划，经销网络持续加密，渠道红利更显着；欧派家居21年新开及新装门店超1300家。家居产品注重线下体验，KA卖场的优质门店已成为稀缺资源，我们认为在家居物业自然客流下滑的背景下，龙头企业在物业中