天风证券：非银金融近万名基民调研问卷：未来短期市场波动或对基金份额影响不大

公募基金的长期成长性已经成为市场共识，但近期市场大幅波动是否会引起基金大规模赎回存在较大争议。年初至今（调研截止日5.28）偏股型基金指数下跌20.5%，最大跌幅达26.2%。市场普遍担心未来市场继续波动会出现基金大规模赎回风险。为此，我们针对基金个人投资者的近期情况以问卷形式展开了调研，问卷收集时间为5月18日至5月28日，共收集9841份有效问卷，覆盖各资产规模人群，以此来判断短期内基金份额的增长趋势。问卷调研结果结论如下：基民赎回窗口已过，无需对未来赎回问题过分担忧。根据调研结果，我们测算年初至今个人投资者已赎回约8.5%的基金份额；同时，在基金一年内发生亏损时，仅28%的投资者会选择赎回基金，且其中37%的投资者亏损在20%以内时即赎回基金，67%的投资者亏损在40%以内便赎回基金。按年初至今权益市场波动幅度和受访者者投资收益率的变化，我们推测大部分会赎回基金的投资者已在此前下跌中赎回基金。从choice的预估基金申赎比来看，4月至5月初基金呈净赎回，目前已恢复净申购状态。未来短期市场波动或对基金份额变化影响不大。为进一步验证我们的判断，我们分别设置了“未来3-6个月内基金持续