天风证券：福瑞达：聚焦发展大健康产业，看好化妆品板块成长逐步加速

福瑞达(600223)公司概况：坚决转型，剥离地产业务，全力发展大健康产业福瑞达实际控制人为山东省人民政府国有资产委员会，共拥有82家参股或控股的公司，公司以房地产业务起家，逐步布局大健康产业、剥离地产业务，引入7.38亿元战略投资资金，转型为以医药、化妆品等核心业务为主的生物医药相关产品制造商。美妆板块：坚持“4+N”发展战略，颐莲和瑷尔博士贡献营收约90%美妆板块近年来快速增长，颐莲和瑷尔博士两大主力品牌贡献营收超90%。公司致力于坚持“4+N”品牌发展战略，“4”是指四大主力品牌及相对应的护肤技术赛道：①颐莲——专研玻尿酸护肤品，②瑷尔博士——专注微生态护肤，③善颜——东方女性精准护肤，④伊帕尔汗——高端精油护肤。“N”是指在主力品牌外，福瑞达探索轻医美高端成分、名贵中草药护肤成分以及前沿的基因疗法等新兴护肤科技，基于公司的产业链、创新链、供应链、价值链实现全龄段产品创新。医药板块：坚持“1234”发展战略，明仁福瑞达和博士伦福瑞达实现多元化布局医药板块实施1234”高质量创新发展战略，核心任务为做特做大，成为医药行业细分领城专精特新的科技领先企业：1）明仁福瑞达：主营中成药，拥