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东兴证券:食品饮料:复苏预期引爆板块投资热情,需求有望进一步提振

发布者:wx****1c
2022-06-13
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餐饮 东兴证券
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东兴证券:食品饮料:复苏预期引爆板块投资热情,需求有望进一步提振.pdf
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在上海全面复工复产的消息促进下,食品饮料板块受经济和需求复苏的预期影响走强,wind食品饮料指数周涨幅达到4.42%。从基本面角度来看,我们认为疫情影响下食品饮料最悲观的时候过去了,随着全国防疫管控水平能够逐渐恢复到2019年的水平,食品饮料整体需求会进一步得到提振。从复苏角度来看,与餐饮和礼赠相关的上下游产业链会最先受益,预期随着各地防控措施放开,餐饮会逐渐恢复,宴席市场恢复对调味品、预制菜等子行业有明显带动,同时以乡村宴席市场为主的次高端白酒也会从中受益。如果餐饮和夜场渠道能够开放,高端啤酒消费也会得到扭转。我们认为食品饮料最“黑暗”的时候已经过去,展望下半年,疫情变化仍然存在不确定性,我们建议两条配置主线:一是复苏主线,重点关注次高端白酒、调味品板块,一是业绩确定性较主线,建议关注高端白酒:贵州茅台、五粮液等。风险提示:疫情影响加大,对宏观经济影响较大,以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。港股市场回顾:本周恒生必需性消费指数(HSCICS)下降1.87%,其中关键公司涨跌幅为:周黑鸭5.72%,华润啤酒4.03%,中粮家佳康2.30%,中国食品0.37%,农夫山泉

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