天风证券：赛特新材（688398）-需求持续高景气，扩产提供增长动能

赛特新材(688398) 润2.23/0.29亿元，同比增长46.4%/152%。扣非归母净利润0.27亿元，同比增长152%。 下游冰箱需求高景气，新增产能有望逐渐放量 公司23年实现真空绝热板收入8.2亿元，同比增长32.23%，下游冰箱企业对真空绝热板需求保持高景气，因发达国家与地区冰箱能效标准对市场的引导作用逐渐显现，同时国内消费结构升级，薄壁冰箱、嵌入式冰箱等高端产品产销量持续增长。公司实现真空绝热版产量/销量917/882万平米，同比分别增长43%/35%，单平米售价93.2元，同比小幅下滑2.1%，公司正加快实施连成、肥西两地设备投建及改造计划，新增产能将于24年3月逐步释放，安徽项目建成后，预计新增500万平米产能，我们继续看好公司主业增长持续性。此外，公司重点研发项目“真空玻璃中试试验线”年内完成装机，并实现小批量生产，产品性能逐步得到提升，公司有望依托自身在家电领域的行业经验及客户资源，推动真空玻璃以较快速度进入自身家电企业的供应链，未来建筑、交通工具等应用领域扩展有望逐渐突破。盈利能力明显提升，原材料涨价影响或有限 公司23年整体实现毛利率33.03%，同比提升6