首创证券：有色行业周报：经济衰退预期升温，工业金属价格承压回落

经济下行担忧下金属价格普跌持续关注国内需求复苏进程由于本周美联储加息75BP，同时大幅下调GDP增速预期及大幅上调PCE预期，市场对经济衰退的担忧升温，金属价格普跌。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍下跌-5.28%、-6.6%、-4.56%、-4.56%、-11.67%、-6.12%，上期所铜、铝、锌、锡、镍下跌-3.85%、-3.74%、-1.45%、-6.93%、-8.81%。国内稳增长政策持续发力，1-5月基建财政支出增速为6.2%，且后续基建类支出力度有望进一步加强，工业金属需求在传统淡季6月的复苏节奏值得关注。1）铝：当前电解铝运行产能4071.8万吨，开工率87.67%，铝价下跌且电力成本高位运行，少量电解铝厂面临亏损，且将放慢复产及投产速度；受需求端复苏影响，铝锭社会库存延续下降，去库6.74万吨至82.7万吨，铝价仍有底部支撑。2）铜：秘鲁铜矿已恢复生产、发运，下半年矿山增量较多，TC/RCs有望回升；下游基建、电力、汽车需求复苏明显，叠加低库存，铜价仍存较高韧性，有望维持高位震荡。推荐关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、铜陵有色。下游需求恢复持续推进智利矿业新政或影响长期