东海证券：商贸零售行业：“618”交易额增速趋缓，直播电商表现亮眼

投资要点：全网“618”期间交易额增速趋缓，综合电商持平，直播电商爆发，社区团购下降。依据星图数据，（1）全网数据：“618”期间（5月31日晚8点至6月18日24点）交易总额为6959亿元（+20.3%），增速较去年趋缓。（2）综合电商：平台交易总额为5826亿元（+0.7%）,基本持平，规模排序仍为天猫、京东、拼多多。（3）直播电商：带货总额高达1445亿元（+124%）。（4）新零售平台（京东到家、美团闪购、淘鲜达等）：交易总额达224亿元（+25.8%）。（5）社区团购：实现GMV达153亿元（-34.4%），出现下降。平台：京东降速，天猫预售热力减，抖音提升明显。（1）京东：“618”期间（5月31日晚8点至6月18日24点）交易总额达3793亿元（+10.3%），较去年降速。京东京造、京东小时购、京东到家数据亮眼。（2）其他平台：天猫暂未公布618具体数据，预售期间商品数、品牌数、店铺数存在下滑，而抖音预售期间参与活动商家数提升明显。活动节奏：时间提前，折扣力度加大，重视消费体验。（1）时间提前：主流平台预售较去年提前一天自5月23日开始，尾款支付也提前一天至5月31日，此