民生证券：机械一周解一惑系列：工程机械海外龙头三季报简析

本周关注：徐工机械、三一重工、山推股份、杰瑞股份、纽威股份 海外龙头24Q3收入、利润普遍降低。整体来看，海外四大工程机械龙头24年Q3收入利润均承压且呈现下滑趋势。除小松受益于汇兑收益公司三季度收入、利润仍有提升外，卡特彼勒、约翰迪尔、沃尔沃建筑三季度收入、利润均下降明显。卡特：24Q3公司营收约161.1亿美元，同比-4.2%，降幅环比扩大0.6pct，净利润24.6亿美元，同比-11.8%，降幅环比扩大3.6pct。分业务来看，除能源和交通业务外，24Q3建筑工程业务与资源业务收入下降明显。24Q3公司建筑工程业务营收63.5亿美元，同比降低9.3%；能源和交通业务营收71.9亿美元，同比增长4.8%；资源业务营收30.3亿美元，同比减少9.6%。小松：24Q3公司营收约1.01万亿日元，同比+3.7%，营业利润约0.15万亿日元，同比-2.4%。分业务来看，公司矿山机械与工业机械维持较为稳定的增长，建筑机械收入有所下滑。24Q3公司建筑机械业务营收0.44万亿日元，同比降低1.6%；矿山机械业务营收0.50万亿日元，同比增长20.8%；工业机械业务营收0.05万亿日元，同比增长