安信证券：好太太（603848）-智能家居如日方升，晾晒龙头成长可期

好太太(603848)好太太：智能晾晒龙头，股权激励彰显发展信心。公司深耕智能晾晒机多年，已成为国内领先品牌，引领技术及产品创新，全渠道布局优势显著。同时公司全力发展智能家居，已开拓智能门锁等丰富产品矩阵，有望构筑第二增长曲线。公司股权集中稳定，实控人沈汉标、王妙玉夫妻合计持股83.18%。2023年9月推出限制性股票激励计划，拟向核心管理人员及技术人员共40人授予321万股股权，拟授予价格为7.92元/股，考核目标：以2022年收入为基数，23/24年营收年复合增速不低于20%。公司盈利能力优异，历经品类、渠道改革带来的经营短暂承压后业绩有望持续改善。智能晾衣架市场稳步扩容，智能家居如日方升。我国智能家居仍处于初创期，渗透率约16%，22年市场规模同比增长12%至6516亿元，有望持续向互联互通的2.0阶段升级。1）智能晾衣架：我们测算22年智能晾衣架综合渗透率约15%，伴随性能持续优化、龙头加强消费者教育营销、适老需求催化有望快速向40%趋近，同时附带其他功能的晾衣架占比有望提升，占领烘干等空白市场，均价仍有提升动力，预计22-26年市场规模年复合增速为19%。目前行业格局优异，形