万联证券：沪农商行（601825）-点评报告：分红率提升至33%，资本充足率保持高位

沪农商行(601825) 投资要点: 中期分红，分红率为33%：公司积极响应新“国九条”号召，在业绩报告中宣布中期分红方案，每10股派发现金2.39元，按照当期归母净利润计算的分红率为33%，按照8月16日收盘价测算的非年化股息率为3.65%。截至6月末，沪农商行核心一级资本充足率为14.68%，较上年末上升1.36%。 总资产同比增速7.02%，贷款同比增速6.18%：截至2024年6月末，沪农商行总资产同比增速7.02%，其中，贷款同比增速6.18%，金融投资同比增速10.63%。 零售业务稳步发展：零售金融资产（AUM）余额7735.37亿元，较上年末增加276.55亿元，增幅3.71%。贵宾及财富客户数103.19万户，较上年末增长3.86%。 资产质量相关指标保持稳健：截至2024年6月末，不良率0.97%，环比下降2BP。其中，房地产业以及租金和商业服务业的不良贷款余额和不良率较年初均有所回落；个人贷款不良率有所上升。从不良新生成的角度看，二季度环比小幅下降。关注率1.23%，环比下行4BP。拨备覆盖率372.42%，环比下行9.42个百分点。 盈利预测与投资建议：由于沪农