中泰证券：建筑材料行业：财政政策发力助推需求恢复；光伏行业迎多重利好

报告摘要 本周重点事件及观点：1）国家发改委宣布2025年我国将继续发行超长期特别国债。 近期，国家发展改革委会同相关行业部门和各地方，按照符合投向领域、前期工作成熟、具备下达条件的标准，筛选确定了两个1000亿元提前批次的项目清单，按程序已经下达。其中两重”建设项目121个，总投资约8800亿元，中央预算内投资计划项目526个总投资约9300亿元。下一步，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，争取在年内尽快形成实物工作量，对四季度经济增长形成有力支撑。相关政策推进，有望带动基建项目资金改善，有助于推动建材行业需求增长。2）光伏行业迎来多重积极信号，光伏玻璃价格盈利有望修复。行业达成防止“内卷式”恶性竞争共识，中国光伏协会呼吁限制最低投标价格，本周中节能2024年度光伏组件框架协议采购开标，组件集采价格有所回涨。海外方面，美国拟部分撤销中国部分光伏产品的反倾销税和反补贴税，关税政策出现松动迹象。光伏行业有望迎来重大供给侧改革，有望带动辅材环节盈利修复。随着行业冷修减产力度持续加大，叠加盈利极度承压下企业投产意愿已大幅消退，作为供给刚性环节，随后续装机需求修复，光伏玻璃价格及盈利有望修复至合