天风证券：家用电器23W50周度研究：11月奥维家电数据点评

白电：线下渠道实现高增长，空调线上渠道延续正增长奥维云网数据显示，23M11空调线上/线下销额分别同比1.9%/22.6%，冰箱线上/线下销额分别同比-1.3%/31.5%，洗衣机线上/线下分别同比-18.9%/38.6%。空调、冰箱、洗衣机线下渠道均实现了20%以上的增长，我们认为是由于去年同期疫情影响，消费者普遍居家无法出门购买从而导致基数较低。年累计数据来看，23M1-M11空调线上、线下销额同比分别为+17%和+3.7%，线上渠道量价齐升，线下渠道价增量减；冰箱线上、线下销额同比分别为+3.7%和+7.4%，冰箱线上渠道价增幅度较大，抵消了销售量下滑的负面影响，销额实现正增长；洗衣机线上、线下销额同比-9.9%/+5.8%，洗衣机线上渠道承压，销额、销量均出现双位数下滑。厨房大电：消费潜力释放，呈良好复苏态势根据奥维云网数据，线下渠道方面，分渠道看，23M11厨房大电全品类线下渠道出现超过50%的增长，我们认为线下渠道的高增长是由于去年同期疫情封控导致送装环节受阻，形成低基数所引起。线上渠道方面，油烟机和燃气灶等传统厨房大电品类销额增速表现较好，单月销额分别同比+16.6%/1