天风证券：德昌股份（605555）-新客户放量在即，汇兑增厚业绩

德昌股份(605555)事件：23H1公司实现营业收入13.4亿元，同比+13.3%；归母净利润1.7亿元，同比+2.2%；扣非归母净利润1.7亿元，同比+5.7%。其中，23Q2公司实现营业收入7.8亿元，同比+26.7%；归母净利润1.3亿元，同比+20.0%；扣非归母净利润1.3亿元，同比+17.6%。点评：小家电新客户顺利突破，汽零如期高增。吸尘器业务，上半年实现营业收入7.7亿元，同比-12%，主要受下游客户销售平淡影响（大客户TTI的地板护理及清洁业务23H1销售额下滑9%），后续伴随海外需求回暖，大客户订单有望恢复至历史正常水平。其他小家电业务（主要为个护产品），上半年实现收入4.3亿元，同比+70%，公司充分受益战略新客户的订单增量和家电下游市场需求恢复。随着公司战略新客户逐步带来订单增量，小家电业务下半年仍有望实现高速增长。汽车零部件业务，上半年实现营业收入0.9亿元，同比+634%，受益于新能源行业的快速发展及公司行业影响力的不断提升,新项目定点和量产持续落地保持高增。公司已实现采埃孚、耐世特、捷太格特等多家龙头Tier1定点，伴随在手订单（2023年-2026年定