华鑫证券：食品饮料行业周报：经销商大会陆续召开，关注微信小店受益标的

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）前10月规上白酒企业营收5300亿元。2）前10月仁怀地方酒企白酒产能16.69万千升。3）前11月白酒产量372.6万千升。 公司新闻：1）茅台：有信心完成年度15%的增长目标；2）五粮液：首家线上官方旗舰店开业。3）国台：国台15L乙巳蛇年生肖珍藏酒将上市。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周我们参加五粮液1218大会，2025年公司将聚焦品质守正创新、品牌精准打造、市场深耕细作等五个方面，预计保持业绩与市场稳定健康增长。另外本周酒鬼酒聘任原副总经理程军为总经理，其曾于2020年4月至2021年8月任公司董事、副总经理（主持工作）、财务总监，此次回到公司强化管理层架构，体现中粮对公司较高重视程度与信心，销售改革可期。基本面来看，年底各白酒企业陆续召开经销商大会，总体仍以缓解渠道压力为核心，市场对开门红预期较低。我们认为白酒板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，内部分为三条主线：1）估值修复与基本面改善均受益的高端板块，推荐茅五泸；2）场景修复对基