国都证券：家用电器行业点评：6月家用空调内销出货降幅扩大，外销持续景气

核心观点 据产业在线，6月家用空调产量1839万台，同比+4.60%；销量1894万台，同比+3.59%，其中内销1057万台，同比-15.82%，出口837万台，同比+46.10%。分品牌看，格力同比-9.09%，其中内销-17.65%，出口+20.00%；美的同比持平，其中内销-20.83%，出口+42.86%；海尔同比+1.16%，其中内销-10.34%，出口+60.71%；海信同比+15.5%，其中内销-21.43%，出口+75.12%。 6月家用空调内销量同比-15.8%，一方面，去年同期基数较高，另一方面，出货节奏和终端需求有所减慢。终端来看，5、6月奥维空调线上零售量分别+1%、-10%，龙头安装卡同比小幅下降。展望后续，上年同期高基数在4-7月，8月起基数走低，后续压力有所下降。此外，龙头多联机增速持续快于整体，价格带动下收入表现或好于销量。 6月家用空调外销同比+46.1%，环比+9pct，持续环比提速。7月空调外销排产同比+34%，且预期仍在上修，龙头外销订单保持较快增长，主要因南亚中东非等新兴市场高温带动外需，后续高景气有望延续。 整体来看，内销基数走高而需求偏弱