国金证券：稀土&小金属周报：缅甸供给扰动加剧，继续看多稀土磁材板块

行情综述&投资建议 本周（10.21-10.25）沪深300指数上涨0.54%，其中有色指数下跌0.25%。个股层面，本周深圳新星、华阳新材涨幅较大，分别上涨25.03%、14.81%；洛阳钼业、浩通科技跌幅较大，分别下跌4.81%、4.18%。 稀土：氧化镨钕本周价格为42.29万元/吨，环比上涨0.96%。氧化镝本周价格179.0万元/吨，环比上涨7.19%；氧化铽本周价格594.0万元/吨，环比上涨2.41%；毛坯烧结钕铁硼H35本周价格18.15万元/吨，环比上涨1.09%。近期缅甸局势动荡；据SMM，缅甸矿进口关口目前关闭，业内人士预计这一情况将持续至年底；因此氧化镝、铽价格率先反应，涨幅显著强于镨钕。9月我国稀土矿进口量测算折镨钕环比+9%、同比持平；其中缅甸矿环比+98%、同比+9%，美国矿环比-35%、同比-7%；由于9月缅甸实施资源费优惠，因而进口量激增。由于9月进口超预期叠加封关前抢出口，矿商尚有库存，短期看镨钕价格涨幅或弱于重稀土，但缅甸矿作为重稀土镝、铽，轻稀土镨钕供给的重要一环，若供给扰动持续时间超预期，价格有望显著上涨，持续关注缅甸局势。我们测算1-9月国内