天风证券：京东健康（06618）港股公司研究报告-24H1业绩点评：利润端创半年度新高，高质量发展巩固领先优势

京东健康(06618) 事件：近期，京东健康（06618.HK）发布2024年中期业绩。公司2024年上半年实现营业收入283.44亿元，较去年同期271亿元同比增长4.6%；分业务来看，2024年上半年公司自营商品收入239.1亿元，同比增长3.2%；服务收入44.3亿元，同比增长12.5%。 公司毛利率上升0.7pct至23.6%，主要是由于收入组合变动；期间盈利20.3亿元，同比提升30.2%，调整后Non-IFRS净利润达到26.4亿元，较23年同期24.4亿元同比增长8.5%。 运营数据：截至2024年6月30日，京东健康过去12个月的年度活跃用户数量达1.81亿，较2023年6月30日的1.69亿净增1200万人，2024年上半年日均在线问诊量超过48万次。 点评： 自营商品销售持续增长。2024年上半年，公司自营业务收入达239亿元，同比增长3.2%。截至2024年6月，京东健康过去12个月的年度活跃用户达1.81亿，较2023年同期同比净增1200万，相对集团用户仍有较大渗透空间。我们认为，京东健康已形成“自营+在线平台+即时零售”相融合的成熟运营模式，随着全渠道供应链