联合资信：2023年半年度有色金属行业信用风险总结与展望报告

2023 年 1－6 月，有色金属景气指数呈窄幅下降态势，除黄金价格有所提 振外，铜、铝、铅锌价格受国际经济及需求影响均有所下降。 2023 年 1－6 月，有色金属行业发债数量和规模较去年同期下降，发行人 主体级别以 AAA 为主，AA 及以下级别企业发行规模很小。从发行品种看， 有色金属企业所发债券类型以短期融资券和中期票据为主。 展望 2023 年下半年，传统需求承压而绿色需求维持高景气度态势，但经 济“全面恢复”尚存不确定性，海外需求在长期高利率环境下亦面临下行压力。 在此背景下，有色金属企业的资源禀赋优势及成本控制能力对其盈利将产生重 要影响，需要重点关注资源禀赋差、成本控制能力弱、盈利能力弱和债务负担 重的有色金属企业。