申港证券：房地产行业研究周报：房企销售承压，小阳春待政策效果发力

投资摘要： 每周一谈：房企销售承压小阳春待政策效果发力 1月百强房企权益销售同比相对平稳，单月同比面积口径跌幅扩大、金额口径跌幅收窄。1月中指研究院房企权益销售额及销售面积TOP100同比增速分别为-36.9%、-44.1%，由于跨年累计同比跌幅显著扩大；当月口径来看相较2023年12月同比跌幅保持相对平稳，其中1月权益销售金额同比跌幅收窄2.5pct，面积口径同比跌幅扩大6.7pct；从同比口径观察，当前市场整体热度仍处于低位。 从绝对值来看，当前商品房销售规模已进一步偏离近年常规水平。1月当月百强房企权益销售额及销售面积处于历史低位，且较2023年前期低点深度下探，已较显著偏离近年的常规水平。 从市场情绪来看，当前的销售规模同比跌幅略大于2022、2023年初。 2022、2023、2024年1月百强房企权益销售面积当月同比跌幅分别为-36.1%、-38.8%、44.1%，分别较前一年12月下降0.7pct、2.5pct、6.7pct，从市场的情绪来感知，2024年初的商品房市场悲观情绪更甚。 房企销售均价同比下滑，量价结合指引一季度小阳春热度尚不清晰，仍需观察近期出台政策在春节后