太平洋证券：安井食品：经营持续向上，盈利水平再创新高

安井食品(603345) 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年营收140.45亿元，同比+15.28%；归母净利14.78亿元，同比+34.24%；扣非净利13.65亿元，同比+36.77%。其中2023Q4营收37.74亿元，同比-6.27%；归母净利润3.56亿元，同比-13.41%，扣非净利润3.38亿元。2024Q1实现营收37.55亿元，同比+17.67%；归母净利润4.38亿元，同比+13%；扣非净利润4.20亿元，同比+21.74。 锁鲜装竞争优势稳固，菜肴新品增长亮眼。2023年公司速冻鱼糜制品/面米制品/肉制品/菜肴制品分别实现收入44.1/25.5/26.3/39.3亿元，分别同比+11.8%/+5.4%/+10.2%/+29.8%。公司速冻鱼糜制品及肉制品实现稳步增长，菜肴制品受到新柳伍并表以及安井小厨新品放量贡献实现高增。单季度来看，Q4受到春节错期、需求疲软等因素影响，2023Q4收入同比下滑-6.3%，2024Q1旺季追击下2023Q4+2024Q1收入实现同比4.3%的增长。2024Q1单季度来看，Q1锁鲜装、丸之尊亮眼表现带动速冻鱼糜